Tele2 hakkında yardım, tarifeler, sorular

Verim veya Getiri Oranı (İngilizce) Getiri oranı) - 1. Ekonomide (finans alanında) belirli varlıklara, finansal araçlara, projelere veya bir bütün olarak işletmeye yapılan yatırımların etkinliğinin göreceli bir göstergesi olarak kullanılır. 2. Yetenek, gelir elde etme yeteneği. 3. Bir varlığın sağladığı toplam nakit akışlarının fiyatına oranı.

Getiri çoğu zaman gelirin mutlak değerinin, genellikle ilk yatırım tutarını veya bu geliri elde etmek için yapılması gereken yatırım miktarını temsil eden bir tabana oranı olarak değerlendirilebilir.

Ekonomi okuryazarlığı - risk ve karlılık hakkında web semineri:

Nerede: r - karlılık; V e - finansal varlığın nihai değeri; V b, finansal varlığın başlangıç ​​değeridir.

Güvenlik getirisi

Bir menkul kıymetin getirisi, bir menkul kıymetin yatırımcı açısından değerini belirleyen niceliksel bir özelliğidir.
Kârlılık riskin ölçüsüne bağlıdır. Genel olarak, bir menkul kıymetin getirisi ne kadar yüksek olursa risk de o kadar yüksek olur.
Kârlılık genel olarak, yatırımcının menkul kıymete sahip olduğu süre boyunca elde ettiği kârın, edinme maliyetlerine oranıyla hesaplanır.
Verim genellikle yüzde olarak belirlenir.

Aşağıdaki karlılık türleri ayırt edilir:

• Vadeye kadar getiri (tahviller için)
• Cari getiri (hisse senetleri ve tahviller için)
• Temettü getirisi (hisse senetleri için)
• Yıllık yüzde verimi
• İç Dönüş

Kârlılık ve risk - Kârlılığı ölçmenin özü ve yöntemleri

Ana hedefine (sahiplerin servetini en üst düzeye çıkarmak) ulaşmak için işletme, mevcut sermayenin en büyük geliri sağlayan varlıklara yatırılmasını sürekli olarak sağlamalıdır. En genel şekliyle gelir, belirli bir süre içinde maliklerin refahının (servetinin) artması olarak tanımlanabilir:

Dönemin geliri = Dönem sonundaki zenginlik – Dönem başındaki refah

Sermaye sahibinin elde ettiği toplam gelir miktarı iki bölümden oluşur: cari gelir ve sermaye kazançları. Örneğin bir daire satın alarak onu kiraya verebilir ve kira şeklinde gelir elde edebilirsiniz. Satın alınan bir dairede yaşayabilir ve birkaç yıl sonra fiyatının satın alındığı zamana göre önemli ölçüde arttığını keşfedebilirsiniz. İlk durumda daire cari gelir elde edecek, ikinci durumda ise dairenin değerindeki artıştan gelir elde edilecektir. Bir daireyi kiraya veren sahibi, birkaç yıl sonra onu satabilir ve böylece hem cari hem de değer artışından elde edilen gelirleri elde edebilir. Benzer şekilde, bir hisse senedi satın alırken yatırımcı, periyodik temettü ödemeleri şeklinde cari gelir elde etmeyi bekleyebilir. Ancak bir süre sonra satın alınan hissenin piyasa fiyatı artarsa, değer artışı kadar daha da zenginleşecek, böylece hisseye sahip olmaktan elde edilen toplam gelir, elde edilen temettü miktarına eşit olacaktır. ve piyasa değerindeki artış miktarı. Tahvil sahibinin geliri de benzer şekilde oluşur. Kuponlu tahvil satın alması halinde, dönemsel kupon ödemeleri şeklinde cari gelir elde edecektir. İndirimli tahvil satın alırken gelir, satış ve alış fiyatları arasındaki fark şeklinde gerçekleşir. Bu iki gelir türü (cari ve sermaye değer artışı), kuponlu tahvilin tutulduğu süre boyunca faiz oranının düşmesi halinde birlikte gerçekleşebilmektedir. Kupon ödemeleri değişmeyecek ancak tahvilin piyasa fiyatı artacak, dolayısıyla sahibi mevcut gelirin yanı sıra tahvilin değerindeki artıştan da gelir elde edecek.

Mali açıdan bakıldığında, bu iki gelir türünün de sahibi için eşdeğer olduğunu ve hesaplamalar yapılırken dikkate alınması gerektiğini anlamak çok önemlidir. Kârlılık kavramı çoğunlukla bir varlığa, finansal işleme veya işletmeye bağlıdır. Örneğin hisse senedi getirisi ya da satış getirisi hakkında konuşabilirsiniz. Bu yaklaşım, sermaye yatırımının çeşitli alanlarının etkinliğinin karşılaştırmalı değerlendirmesi için haklıdır: A ürünü, B ürününden daha fazla kar sağlayabilir ve finansal varlıklara yapılan yatırımlar daha da karlı olabilir. Gelir getirenin varlıkların kendisi değil, onlara yatırılan sermaye olduğu unutulmamalıdır. Bu nedenle bireysel varlık veya operasyonlardan ziyade sermaye getirisinden bahsetmek daha doğrudur. Sermaye, hem mevcut geliri sağlayabilen hem de değerinde artış (veya azalma) sağlayabilen hem gerçek hem de finansal varlıklara aynı anda yatırım yapılabilir. Bireysel operasyonların karlılığı, daha ziyade bunların uygulanmasından sorumlu yöneticilerin - fabrika müdürü veya borsa komisyoncusu - etkinliğini yansıtacaktır. Toplam getiri, yatırılan sermayenin tamamını ifade eder, yani bu sermayenin sahibinin bakış açısıyla hesaplanması gerekir.

Mülkünün toplam değerinden 1 bin ruble kapitalize eden mal sahibi, toplam servetinde daha sonra bir artış umut etme hakkına sahiptir. Bu bin ruble'nin 500'ünün bir ticari işletmenin özsermayesine yatırıldığını varsayalım. Onlardan mal satın alan mağaza müdürü bunları 750 rubleye sattı, yani marjinal gelir% 50 (250/500) idi. Ana ticari ve idari giderler düşüldükten sonra satışlardan elde edilen kar 100 ruble, yani satış getirisi% 20 (100/500) oldu. Diğer işletme maliyetlerini karşılayan ve gelir vergisini ödeyen (toplamda 50 ruble) yönetmen, 50 ruble tutarında net kar bildirdi. Bu tutarın 20 rublesi temettü olarak sahibine iade edildi ve 30 rublesi işletmeye yeniden yatırıldı.

Sermayenin ikinci yarısı (500 ruble), bu parayla menkul kıymet satın alan komisyoncu tarafından yönetiliyordu. Yıl sonu itibarıyla, bu menkul kıymetlere sahip olmaktan elde edilen toplam gelir (hem cari hem de değer artışı) 500 ruble, yani% 100 oldu. Komisyoncu bu miktardan komisyonları ve diğer masrafları kesti ve ayrıca yalnızca 300 ruble tutarında vergi ödedi. Yani sermaye sahibinin servetindeki gerçek artış 200 ruble (500 – 300) oldu. Yatırılan tüm sermayenin toplam getirisi %25 ((20 + 30 + 200) / 1000) olacaktır. Gördüğünüz gibi bu değer hem satış getirisinden hem de menkul kıymet getirisinden farklılık gösteriyor. Temsilcilerinin (yönetici ve komisyoncu) çalışmalarını değerlendiren mağaza sahibi, mağazanın net karlılığının% 10 (50/500) ve finansal spekülasyonun net karlılığının% 40 (200/500) olduğu sonucuna varabilir. Ancak ne birinci ne de ikinci rakam onun yatırdığı sermayenin gerçek toplam getirisini yansıtmıyor. %25'e eşittir. Geleceğe yönelik planlarında odaklanması gereken bu rakamdır.

Dolayısıyla kârlılıktan bahsederken, sahibi tarafından yatırılan tüm sermayenin kullanımının verimliliğini kastetmeliyiz ve yatırılan sermayenin sahibinin elde ettiği tüm net geliri (hem cari ödemeler hem de sermaye kazançları şeklinde) hesaba katmalıyız. Analiz için varlıkların, operasyonların, projelerin vb. karlılığına (karlılığına) ilişkin herhangi bir gösterge hesaplanabilir, ancak en yaygın mali göstergenin yatırılan sermayenin toplam getirisi olduğu unutulmamalıdır. Sahibine gelir getiren, varlıkların kendisi veya onlarla yapılan işlemler değil, onlara yatırılan sermayedir.

Kârlılık, sermayenin belirli bir dönemde ürettiği kümülatif net gelirin toplamı ile sermaye sahibinin dönem başındaki servet miktarının bir türevidir. Dönem sonundaki refah, dönem başındaki değeri ile sahibinin tüm dönem boyunca elde ettiği toplam net gelirin toplamına eşit olacağından, karlılığı hesaplama formülü şu şekilde sunulabilir:

burada 0 ve 1 endeksleri sırasıyla zaman periyodunun başlangıcını ve sonunu gösterir.

Bir yatırımcının sahip olduğu tüm mülklerin gerçek değerinin doğru olarak ölçülmesi sorunu doğrudan finansal yönetimle ilgili değildir. Dolayısıyla dönem başındaki servetinin miktarı, yatırdığı sermaye miktarına eşit kabul edilir. Elde tutma süresi için toplam getiriyi (tutma süresi getirisi - HPR) belirleme formülü aşağıdaki gibi sunulabilir:

burada CF, dönem içinde sahibinin yatırılan sermayeden elde ettiği cari gelirin akışıdır;

I0 – yatırılan sermayenin başlangıç ​​tutarı (dönem başındaki yatırım);

I1 – yatırılan sermayenin nihai (birikmiş) tutarı (dönem sonundaki yatırım);

rC – mevcut karlılık;

rI – sermaye kazançlarının getirisi (sermayeleştirilmiş getiri);

r – toplam getiri.

Kârlılık, yatırımların karlılığının, fizibilitesinin değerlendirilebildiği ve bu göstergeye göre birbirleriyle karşılaştırılabildiği yatırımların ana göstergelerinden biridir. Çoğu zaman, para yatırmanın karlılığını değerlendirmek için risk-getiri ilişkisi kullanılır. Buradaki mantık basittir: Kârlılık ve risk gibi göstergelerin kendisi bilgi verici değildir. Risk düzeyi yüksek, getiri potansiyeli düşük araçlara yatırım yapmanın anlamı nedir? Kaybetme riski yüksekse, olası ödül de yüksek olmalıdır.

Gelir ve kârlılık kavramlarını ayıralım. Gelir, örneğin para birimleriyle ifade edilen mutlak bir değerdir (Vasya 10.000 ruble yatırım yaptı ve 2.000 ruble gelir elde etti), karlılık ise yüzde veya yıllık faiz olarak ifade edilen göreceli bir değerdir, bu konuya daha sonra değineceğim (Sasha) parasını yıllık %25 getiri sağlayan ticari gayrimenkullere yatırdı).

Kârlılık hesaplama formülü

Daha sonra formüllerle ilgili materyaller olacak, ancak korkmayın - okulda okuyan herkes bunları anlayacaktır - anlaşılması kolaydır. Ayrıca formüller resim şeklinde sunulduğu için tarayıcınızda görsellerin etkinleştirilmiş olması gerekir.

Kârlılığın en basit formülü, elde edilen kârın yatırım miktarına oranının yüz ile çarpılmasıdır:

burada toplam1 başlangıç ​​tutarıdır,
toplam2 - son toplam.

Ancak bu formüller zaman gibi önemli bir göstergeyi hesaba katmıyor. Bu karlılık hangi dönemde? 100 yıl içinde mi? Yoksa 3 ayda mı? Yatırımların karlılık gösterdiği süreyi hesaba katmak için aşağıdaki karlılık formülü kullanılır:

ay cinsinden süre, yatırımın gerçekleştiği süredir.

Kârlılığı hesaplamak için en yaygın dönem 1 yıldır (örneklere çok fazla bakmanıza gerek yoktur - aynı banka mevduatları yıllık yüzde olarak hesaplanır).

Örneğin 15.000$ değerindeki bir dairenin sahibi, bu daireyi yılın başında kiraya vermiş ve kiracıdan yıllık 1.000$ tutarında bir ücret alıyordu. Yıl sonu itibarıyla dairenin maliyeti artarak 17 bin ABD dolarına ulaştı. Bir daireye sahip olmanın yıllık toplam getirisi %20 (1 + (17 – 15) / 15) olacak, buna %6,67'lik mevcut getiri (1 / 15), %13,33'lük (2 / 15) aktifleştirilmiş getiri de dahil. Daha doğrusu daire alımına yatırılan sermayenin getirisinden bahsetmeliyiz.

Formül (5.1.1)'den takip edildiği gibi, karlılık miktarı yalnızca alınan mutlak gelir miktarından değil, aynı zamanda yatırım miktarından da (I0) etkilenir. Başka bir deyişle, 1000 rublelik aynı mutlak gelir, 10 bin ve 10 milyon rublelik sermaye için farklı bir karlılık düzeyi anlamına gelecektir. İlk durumda verim% 10 (1.000 / 10.000) ve ikincisinde -% 0,01 (1.000 / 10.000.000) olacaktır. Göreceli karlılık göstergesi, ölçek faktörünün etkisini ortadan kaldırır ve yatırım yapılan fonların kullanımının gerçek finansal ve ekonomik verimliliğini, alınan gelirin mutlak değerinden daha doğru bir şekilde yansıtır.

İadeler her zaman belirli bir zaman dilimine atıfta bulunur. Örneğin ayda veya yılda 1 bin ruble kazanabilirsiniz. Göreceli getiri oranının hesaplanması bile bu rakamları karşılaştırılabilir kılmayacaktır. Örneğe devam edersek ve 10 milyon rublelik bir yatırımın 1 haftada 1 bin ruble gelir getirdiğini, 10 bin rublelik bir yatırımın ise 6 ayda aynı geliri sağladığını varsayarsak yukarıdaki karlılık değerleri elde edilir. yeterince objektif olmayacaktır. Bu göstergelerin karşılaştırılabilirliğini sağlamak için tek bir zaman tabanına getirilmesi gerekmektedir. Finansta kârlılık genellikle yıllık olarak hesaplanır, yani orijinal veriler iptal edilir. Kârlılık hesaplama formülleri ile yıllık faiz oranı formülü (2.2.1) karşılaştırıldığında bunların kimliği fark edilebilir. Hem getiri hem de faiz oranı, ilk yatırımın büyüme oranını yansıtır. Getiri hesaplanarak özünde karşılık gelen faiz oranının değeri belirlenir.

Faiz hesaplamanın farklı yolları ve buna bağlı olarak farklı faiz oranları vardır. Basit ve karmaşık bahislerin birikmesi farklı sonuçlara yol açar. Yıllık getiriyi belirlemek için hangi spesifik oran kullanılmalıdır? Finansta, kârlılığın bir ölçüsü olarak efektif bileşik faiz oranının, yani yıl içinde tahakkuk eden faizin bir defaya mahsus yeniden yatırıma dönüştürüldüğünü varsayan yıllık oranın kullanılması gelenekseldir. Ancak kısa vadeli (1 yıldan az süren) finansal işlemlerde basit faiz oranına izin verilmektedir. Örneğin GKO'ların getirisi, yılın uzunluğunun 365 gün olduğu varsayımıyla basit faiz oranıyla (formül 2.2.14) hesaplandı. Elbette bu tür belirsizlik bir finansçının hayatını zorlaştırır ancak ortaya çıkan zorluklar mutlak olarak dikkate alınmamalıdır. Her şeyden önce, yıllık karlılık yönteminin, söz konusu finansal işlemin gerçek parametrelerini hiçbir şekilde etkilemediğini anlamak gerekir. Kârlılık, farklı sermaye yatırımlarının karşılaştırılabilirliğini ve karşılaştırmalı değerlendirmesini sağlamak için kullanılan soyut bir göstergedir. Bu nedenle, iki yatırımı karlılık düzeyleri açısından karşılaştırırken, bu göstergeleri hesaplama yöntemlerinin karşılaştırılabilir olduğundan emin olmak önemlidir. Hangi hesaplama yönteminin daha iyi veya “daha ​​doğru” olduğu sorusu en önemlisi değildir. Her iki işlem için de aynı rant yönteminin kullanılması gerekmektedir.

Bugün nasıl hesaplanacağı hakkında konuşacağız. yatırım getirisi. İletişim pratiğim, birçok insanın yatırım getirisini hesaplarken hata yaptığını ve yanlış hesapladığını gösteriyor. Sonuç olarak, yanlış verileri kabul edebilecekleri için bozuk veriler alırlar. Ek olarak, yatırım getirilerinin şişirilmiş verileri gösteren yanlış hesaplanması, vicdansız finans şirketleri tarafından müşteri çekmek için sıklıkla kullanılmaktadır.

Peki yatırım getirinizi nasıl hesaplıyorsunuz? Hesaplamayı mutlak olarak değil, yatırılan sermaye miktarına göre yüzde olarak yapmak en doğrudur. Üstelik bunu tüm yatırım alanları için aynı olan bir değere, örneğin yıllık faize veya aylık faize getirin.

Yatırımlar bir tür tek seferlik gelir (örneğin) veya açıkça tanımlanmış bir düzenli gelir () içerdiğinde, yatırım getirisini hesaplamak oldukça kolaydır. Bu şöyle yapılabilir.

Spekülatif yatırımlar için karlılığın hesaplanması:

CI = ((Sk. – Sn.)/Sn.)*100%,

nerede Cn. – varlığın başlangıç ​​maliyeti, Sk. – varlığın nihai değeri. Bu durumda elde edilen sonucun yıllık yatırım getirisine dönüştürülmesi tavsiye edilir:

DIG. = (CI*365)/n,

burada n, spekülatif varlığın yatırımcı tarafından tutulduğu gün sayısıdır.

Bir örneğe bakalım. Bir yatırımcı 10.000 rubleye hisse satın aldı ve 50 gün sonra 11.500 rubleye sattı. Bu durumda yatırım getirisi 50 günde ((11500-10000)/10000)*%100 = %15'e eşittir. Yıllık yatırım getirisi (%15*365)/50 = yıllık %109,5'tir.

Kontrol etmek için: eğer bir yatırımcı yılda %109,5 oranında 10.000 ruble yatırım yaptıysa, 50 günde (10.000*%109.5*50)/(%100*365) = 1.500 ruble alacaktır. Yani yatırım getirisi hesaplamamız doğrudur.

Sabit düzenli gelir getiren yatırımlar için karlılığın hesaplanması:

Diyelim ki bir yatırımcı, gelirinin %10'unun üç ayda bir ödenmesini sağlayan belirli bir fona yatırım yaptı. Aslında, üç aylık yatırım getirisi zaten taraflarca imzalanan anlaşmada belirlenmiş ve belirtilmiştir - bu% 10'dur. Bu durumda yıllık yatırım getirisi nasıl hesaplanır?

Bu durumda, her şey yatırımcıya ne kadar faiz ödendiğine bağlıdır: basit veya bileşik, yani her ödemede aktifleştirilip aktifleştirilmediğine (yatırım sermayesine eklenip eklenmediğine).

Eğer bu basit ilgi ise yıllık yatırım getirisi, her döneme ilişkin getiri eklenerek hesaplanabilir:

DIG. = DI*n,

burada DI, ödeme dönemi boyunca yatırımın getirisidir ve n, bu tür dönemlerin yıl başına sayısıdır.

Bir örneğe bakalım. Yatırımcı, başkasının işine sermaye yatırdı ve sahibi, yatırılan tutarın aylık% 5'ini ödemekle yükümlü oldu. Bu durumda yıllık yatırım getirisi %5 * 12 ay olacaktır. = Yıllık %60.

Eğer bu bileşik faiz ise yatırım getirisi aşağıdaki bileşik faiz formülü kullanılarak hesaplanmalıdır:

DIG. = (1-(1+(CI/100%))^ n)*100%,

Burada DI, döneme ilişkin yatırım getirisidir, n ise yıllık dönem sayısıdır.

Bir örneğe bakalım. Yatırımcı, kendisine üç ayda bir %10 kâr ödeyen bir kredi kooperatifine sermaye yatırdı ve faiz aktifleştirildi. Bu durumda yıllık yatırım getirisi şuna eşit olacaktır: (1-(1+(%10/100%)) ^ 4)*%100 = %46,41

Kontrol için . Diyelim ki yatırım tutarı 10.000 ruble.

1. çeyrekte gelir = 10.000 * 0,1 = 1.000 ruble. Sermaye 10.000+1000 = 11.000 ruble oldu.

2. çeyrekte gelir = 11000 * 0,1 = 1100 ruble. Sermaye 11000+1100 = 12100 ruble oldu.

3. çeyrekte gelir = 12100 * 0,1 = 1210 ruble. Sermaye 12100+1210 = 13310 ruble oldu.

4. çeyrekte gelir = 13310 * 0,1 = 1331 ruble. Sermaye 13310+1331 = 14641 ruble oldu.

Genel olarak yıl boyunca sermaye 14641-10000 = 4641 ruble arttı. Başlangıç ​​sermayesine göre bu tam olarak (4641/10000)*100% = %46,41 olur.

Her ay değişen yatırım getirisi nasıl hesaplanır? Yatırım uygulamalarında, karlılık aylık olarak değiştiğinde seçenekler çok daha yaygındır: bazen daha yüksek, bazen daha düşük ve hatta bazen negatif bile olabilir (zararlar kaydedilir). Örneğin bu, hisse senedi spekülasyonu, sermaye transferi vb. sırasında gerçekleşir. Bu durumda yatırım getirisi aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanmalıdır:

DIG. = (1-(1+(DI1/100%))*(1+(DI2/100%))*…*(1+(DIn/100%)))*100%,

Bir örneğe bakalım. Diyelim ki bir yatırımcı, mali sonuçlarının üç ayda bir kaydedilmesi şartıyla bir yıllığına sermayeyi tröst yönetimine devretti. Aşağıdaki yatırım getirisi göstergeleri kaydedildi:

1. çeyrek – +%40 (kar);

2. çeyrek – %-15 (zarar);

3. çeyrek – +%5 (kar);

4. çeyrek – +%20 (kar).

Bu durumda yıllık yatırım getirisi şuna eşit olacaktır: (1-(1,4*0,85*1,05*1,2))*%100 = %49,94

Kontrol için . Diyelim ki yatırılan sermaye 10.000 ruble.

1. çeyrekte gelir = 10.000 * 0,4 = 4.000 ruble. Sermaye 10.000+4000 = 14.000 ruble oldu.

2. çeyrekteki kayıp = 14000 * 0,15 = 2100 ruble. Sermaye 14000-2100 = 11900 ruble oldu.

3. çeyrekte gelir = 11900 * 0,05 = 595 ruble. Sermaye 11900+595 = 12495 ruble oldu.

4. çeyrekte gelir = 12495 * 0,2 = 2499 ruble. Sermaye 12495+2499 = 14994 ruble oldu.

Genel olarak, yıl boyunca sermaye, başlangıç ​​​​sermayesine göre 14994-10000 = 4994 ruble veya tam olarak (4994/10000) *% 100 =% 49,94 arttı.

Şimdi düşünelim ortalama yatırım getirisi nasıl belirlenir 1 fatura dönemi için. Bu durumda geometrik ortalama veya orantısal ortalama formülünü kullanmanız gerekir:

Disr. = (1-(1+(DI1/100%))*(1+(DI2/100%))*…*(1+(DIn/100%))^ 1/n)*100%,

burada DI1, DI2, ..., DIn analiz edilen her dönem için yatırımın getirisidir, n ise bu tür dönemlerin yıl başına sayısıdır.

Önceki örneğimizde, ortalama yatırım getirisi şu şekilde olacaktır: (1-(1,4*0,85*1,05*1,2)^1/4)*%100 = %10,66

Sonucu kontrol edelim:

1. çeyrekte gelir: 10000 * 0,1066 = 1066 ruble. Toplam sermaye 10000+1068 = 11066 ruble.

2. çeyrekte gelir: 11066 * 0,1066 = 1179,64 ruble. Toplam sermaye 11066+1179,64 = 12245,64 ruble.

3. çeyrekte gelir: 12245,64 * 0,1066 = 1305,39 ruble. Toplam sermaye 12245,64+1305,39 = 13551,03 ruble.

4. çeyrekte gelir: 13551,03 * 0,1066 = 1444,54 ruble. Toplam sermaye 13551,03+1444,54 = 14995,57 ruble

Yani yuvarlamadan kaynaklanan 1,57 ruble hatayla aynı sonucu aldık. Bu, bu formül kullanılarak ortalama yatırım getirisi hesaplamasının doğru olduğu anlamına gelir.

Uygulamada pek çok kişi ortalama yatırım getirisini hesaplarken, orantısal ortalama yerine aritmetik ortalama formülünü kullanarak önemli bir hata yapar. Üstelik böyle bir hata ya bilgisizlikten ya da ortalama yatırım getirisini olduğundan fazla tahmin etmek amacıyla kasıtlı olarak yapılabilir. Örneğin para yöneticileri ve yatırım şirketleri bunu yapabilir.

Hadi düşünelim örnek yanlış yatırım getirisinin hesaplanması yukarıdaki durum için. (%40-%15+%5+%20)/4 = %12,5 ​​fatura döneminde.

Fatura döneminde doğru rakamın %10,66 olduğunu hatırlatayım. Gördüğünüz gibi hatalı hesaplama yöntemi, sonucu neredeyse% 2 oranında fazla tahmin etti. Daha fazla hesaplama dönemi varsa (örneğin, yatırım getirisi üç ayda bir yerine ayda bir hesaplanır), fark daha da önemli olabilir.

Bizim durumumuzda yatırımcı aslında ortalama %10,66 yatırım getirisine göre gelir elde edecek ama bu ona %12,5 olarak sunulabilir. Dikkatli ol!

Artık farklı durumlarda yatırım getirisini nasıl hesaplayacağınızı biliyorsunuz. Umarım hesaplamalarla sizi çok fazla sıkmamışımdır: bu konuda bunlar gerçekten gerekli ve önemliydi. Uygulamada, gerekli formülleri önceden doldurarak yatırım getirisini bir Excel elektronik tablosunda hesaplamak çok uygundur. Elbette tüm sürecin bu şekilde otomatikleştirilmesi ve dolayısıyla önemli ölçüde basitleştirilmesi daha iyidir.

Ayrıca yatırımların brüt getirisinin burada hesaplandığını, sonuçtan yatırım giderleri ve ödenen vergilerin (mevcut olduğu durumlarda) düşülmesi durumunda net getiri elde edilebileceğini anlamakta fayda var.

Tekrar görüşürüz! Sadece para kazanmayı değil, aynı zamanda gelirinizi doğru şekilde hesaplamayı da öğrenin!

Yatırım alanında beklenen getiri (İngilizce Beklenen Getiri Oranı), bir yatırımcının belirli bir varlığa yapılan yatırımdan belirli bir süre boyunca elde etmeyi beklediği faiz oranını veya tutarı temsil eder. Pratik açıdan bakıldığında, bu gösterge tüm olasılıklara veya varlığın getirisine ilişkin geçmiş verilere dayanarak hesaplanabilir.

Formül

Olasılıkların tamamı önceden biliniyorsa, yani olayların tüm olası sonuçlarının olasılıkları, beklenen karlılık aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanabilir:

Nerede P ben- olayların i'inci sonucunun ortaya çıkma olasılığı;

ben– olayların i'inci sonucunun karlılığı;

N– olay sonuçlarının sayısı.

Gerçek bir finansal piyasada yatırımcı genellikle bir menkul kıymetin geçmiş performansına ilişkin mevcut bilgilere dayanarak karar verir. Bu durumda beklenen karlılık aritmetik ortalama olarak hesaplanır:

ben- i'inci dönemde menkul kıymetin karlılığı;

N– gözlem sayısı.

Hesaplama örneği

örnek 1. Bir finansal analist, toptan ve perakende ticaret sektöründe faaliyet gösteren üç şirket arasından seçim yaparak yatırımcının portföyüne bir hisse senedi daha eklemeyi düşünüyor. Aynı zamanda, olasılıkları ve beklenen karlılığı tabloda sunulan olayların gelişimi için üç olası senaryoyu değerlendiriyor.

Her bir menkul kıymetin beklenen getirisini belirlemek için yukarıdaki formüllerden ilkini kullanmanız gerekir. A Şirketinin hisseleri %11,25, B Şirketinin hisseleri %12,4 ve C Şirketinin hisseleri %12,9 olacaktır.

A = 0,25*18+0,5*12+0,25*3 = %11,25

B = 0,3*22+0,45*14+0,25*(-2) = %12,4

B = 0,2*35+0,45*17+0,35*(-5) = %12,9

Diğer faktörler (örneğin risk) dikkate alınmazsa, beklenen en yüksek getiri ile karakterize edildikleri için B Şirketinin hisselerinin yatırımcının portföyüne dahil edilmesi tavsiye edilir.

Örnek 2. Bir finansal analistin, bir hisse senedinin beklenen getirisini, tabloda sunulan son 7 haftalık geçmiş performans verilerine dayanarak tahmin etmesi gerekir.

Analist hisse senedinin yalnızca tarihsel performansını bildiğinden yukarıdaki formüllerden ikincisini kullanmak gerekir.

Hisse, bir anonim şirket tarafından ihraç edilen ve anonim şirketin kayıtlı sermayesindeki payın sahipliğini belgeleyen bir menkul kıymettir. Hisse ihracı şu şekilde gerçekleştirilir: - bir anonim şirketin kurulması ve hisselerin kurucuları arasında paylaştırılması; - devlet ve belediye işletmelerinin şirketleşme yoluyla özelleştirilmesi ve ardından devlet mülkiyet fonundan hisselerin geri satın alınması; - JSC'nin başlangıçtaki kayıtlı sermayesinin boyutunun arttırılması. Hisseler, sahiplerinin - hissedarlarının - anonim şirketin kayıtlı sermayesine katkısını gösterir. Hissedarlar, anonim şirketin faaliyetlerinden elde edilen kârın bir kısmını almalarını sağlayan şirket mülkünün kolektif sahipleridir. Para koymak stoklamak, yatırımcı aşağıdaki hakları elde eder: - JSC'nin dağıtılan kârının bir kısmına sahip olmak, ör. kâr payı; - anonim şirketin yönetimine katılmak; - tasfiyesi üzerine şirketin varlıklarının değerinin bir kısmını almak; - yenilerini satın alın stoklamak bu toplumun. Hisse senetlerinin ayırt edici özelliği, belirli bir dolaşım süresinin bulunmaması; sahiplerinin, anonim şirket başarılı bir şekilde faaliyet gösterdiği sürece temettü almalarıdır. Hisse sınıfı büyük bir çeşitlilikle karakterize edilir. - Ayırt etmek stoklamak ihraççıya göre, yani Anonim şirket, borsa, banka, yatırım fonu ve şirket tarafından ihraç edilenler. - Pay sahipliği hakları açısından stoklamak sıradan (basit) ve ayrıcalıklı olarak ikiye ayrılır. Adi hisse senedi, hissedarlar toplantısında konular karara bağlanırken bir oy verir ve net kârın dağıtımına ancak tahvil gelirleri ve imtiyazlı hisse temettüleri ödendikten sonra katılır. Adi hisse başına temettü miktarı, genel kurul tarafından belirlenir ve şirketin mali sonuçlarına göre artırılabilir veya azaltılabilir. Anonim şirketin konumu istikrarsızsa veya kalkınma ihtiyaçları büyük fonların çekilmesini gerektiriyorsa, özellikle anonim şirketin kurulmasından sonraki ilk yıllarda adi hisse senetleri üzerinden temettü ödenmeyebilir. İmtiyazlı pay, anonim şirket tüzüğünde aksi belirtilmedikçe oy hakkı sağlamaz, ancak adi paydan farklı olarak garantili temettü getirir ve kârın dağıtımında ve şirketin tasfiyesinde avantaj sağlar. İmtiyazlı hisse senetlerine ilişkin sabit temettü miktarı, bunların ihraç edilmesiyle belirlenir ve hissedarlarla mevcut anlaşmalar, adi hisse senedi sahipleriyle yapılan anlaşmalardan önce yapılır. Ayrıcalıklı stoklamak ihraç edildikleri sırada üzerinde anlaşmaya varılan koşullar altında adi hisse senetlerine dönüştürülebilir veya bunun tersi de geçerlidir. - Bu arada hareket yansıtılıyor stoklamak Nama yazılı ve hamiline yazılı evraklar olarak ikiye ayrılır. Kayıtlı ismin sahibine ilişkin bilgiler stoklamak anonim şirket siciline kayıtlıdır. Hamiline yazılı hisseler, yeni bir sahibinin gerekli kaydı olmaksızın alım ve satıma izin verir. İkinci menkul kıymetlerin likiditesi daha yüksektir; elden ele transferleri yalnızca iki kişiyi (alıcı ve satıcı) ilgilendirir ve yalnızca fiyat üzerinde anlaşmaya varıp varmadıklarına bağlıdır. Hiçbir ek koşul veya formalite yoktur. Ancak buna rağmen stoklamak Taşıyıcının dolaşım sürecini önemli ölçüde basitleştirip maliyetini düşürmesi açısından ciddi dezavantajları vardır. Anonimlik, adi hisse senedi sahiplerinin temel haklarından biri olan bir anonim şirketin yönetimine katılma hakkının uygulanmasına pek uymamaktadır. İsimsiz bir kişi, kayıtlı hissedarların her birine gönderilen genel kurul toplantısına ilişkin kişisel yazılı bildirimi alamaz. Bir anonim şirketin katılımcılarının kişisel kompozisyonu hakkında bilgisi yoksa, sermayenin ortaklık yapısı hakkında da bilgisi yoktur. Sermaye hareketi sürecini ve menkul kıymetlerin bireysel yatırımcıların elinde yoğunlaşmasını kontrol etmeden körü körüne yönetmek zordur. Likidite seviyesine göre stoklamak yüksek kaliteli, orta ve düşük kaliteli menkul kıymetler olarak ayrılmıştır. Hisselerin likidite seviyesine göre dağıtımı bir yatırımcı için en önemli konu olmakla birlikte aynı zamanda en zor olanıdır çünkü likidite seviyesi hem ihraççının faaliyetlerine bağlı hem de bağımsız birçok faktörden etkilenir.

Hisse senedi getirisi hisselerin satın alınmasından bu yana bize ne kadar gelir getirdiğini değerlendiren bir göstergedir. Genel olarak alınan sermaye ile başlangıç ​​sermayesi arasındaki farkın başlangıç ​​sermayesine bölünmesiyle hesaplanır. Yüksek getiriler büyük ölçüde yüksek riskleri karakterize eder. Kârlılığın pozitif (yani kâr) veya negatif (zarar) olabileceğini düşünmeye değer.

Hisse senetleri, sahibine iki şekilde kâr getirmenizi sağlar:

döviz kurundaki artış nedeniyle

periyodik ödemeler yoluyla temettüler

Şekillendirme uzun vadeli portföyöncelikle bunu karlı hale getirmeliyiz, likidite ve güvenilirlik burada daha az önemlidir, ancak bunlar da önemlidir. Ve bu amaçlar için genellikle stoklar kullanılır.

Farklı ihraççıların hisselerinin getirisi

Önceliklerinizin ne olduğuna bağlı olarak, hisse senedi tutarken maksimum gelir elde etmek veya birkaç yıl bekleyip varlıklarımızı birkaç kat daha pahalıya satmak gibi farklı stratejiler seçiyoruz.

İlk durumda, şirketlerin hisselerini seçiyoruz. en yüksek temettü getirisi(genellikle bu imtiyazlı hisseler, buradaki listeye bakınız), ikincisinde, temel analize göre potansiyel karlılık değerlendirilir ve en büyük büyüme potansiyeline sahip menkul kıymetler seçilir. Böyle bir analizi yapmak sizin için zorsa, kârlı (3-5 yıllık bir süre için kârlılık göstergelerine bakınız) yatırım fonlarından birinin portföy yapısını kopyalamanız yeterlidir. Veya bir endeks yatırım fonuna yatırım yapın; bu sizin için en iyi çözümdür.

Ancak deneyimli yatırımcılar gelecekte değeri önemli ölçüde artabilecek ve satışlarından elde edilecek gelirin temettülerden önemli ölçüde fazla olacağı hisse senetlerini seçmeyi tercih ediyor.

Hisse senedi getirisi türleri:

Aşağıdaki karlılık türleri ayırt edilir:

Örnek: Ivan, 3 Ekim 2011'de Sberbank'ın adi hisselerini hisse başına 68,25 ruble fiyatla satın aldı ve 27 Şubat 2012'de bunları 101,6 ruble fiyatla sattı. Aldığı nihai getiriyi hesaplayalım ve ayrıca belirli bir süre için hisselerin yıllık getirisini de hesaplayalım.