Tele2 hakkında yardım, tarifeler, sorular

2. İşletmenin dış öz kaynakları

İşletmeler, kayıtlı sermayelerini kurucuların ek katkılarıyla veya yeni hisse ihraç ederek artırarak kendi fonlarını artırabilirler. Ek özsermaye çekme fırsatları ve yöntemleri önemli ölçüde aşağıdakilere bağlıdır: yasal şekli iş organizasyonu.

Yatırım ihtiyacı olan anonim şirketler, açık veya kapalı taahhüt yoluyla (sınırlı bir yatırımcı çevresi arasında) ilave hisse yerleştirme işlemi gerçekleştirebilmektedir. Genel olarak, bir işletmenin hisselerinin ilk halka arzı, geniş bir yelpazedeki yatırımcılardan sermaye çekmek amacıyla bunları organize bir piyasada satmaya yönelik bir prosedürdür. “Menkul Kıymetler Piyasası” Federal Kanununa göre halka arz, “menkul kıymetlerin borsaların ve/veya menkul kıymetler piyasasında işlem yapan diğer organizatörlerin açık artırmalarına yerleştirilmesi de dahil olmak üzere, açık abonelik yoluyla menkul kıymetlerin yerleştirilmesi” anlamına gelir. Böylece, bir işletmenin hisselerinin açık taahhüt yoluyla ilk halka arzı Rus şirketi- Hisselerin arz öncesinde piyasada işlem görmemiş olması koşuluyla, borsalara açık taahhüt yoluyla ek hisse ihracının yapılmasıdır. Ayrıca, Federal Finansal Piyasalar Servisi'nin direktifleri uyarınca, hisselerin açık taahhüt yoluyla ilk halka arzının toplam hacminin en az %30'unun iç piyasaya sunulması gerekiyor. Genel olarak, hisselerin ilk halka arzının hazırlanması ve yürütülmesi dört aşamadan oluşur. İlk (hazırlık) aşamada, işletme bir yerleştirme stratejisi geliştirmeli, bir mali danışman seçmeli, uluslararası mali raporlama standartlarına geçmeli, mali tablo ve sistemlerin denetimini yapmalıdır. dahili kontrol Halka arzdan önceki 3-4 yıl içinde gerekli yapısal dönüşümleri gerçekleştirin, örneğin tahvil ihraç ederek kamu kredi geçmişi oluşturun.

İkinci aşamada, yaklaşan halka arzın ana parametreleri belirleniyor, hukuki ve mali durum tespiti prosedürlerinin yanı sıra işin bağımsız bir değerlendirmesi yapılıyor.

Üçüncü aşamada izahname hazırlanarak tescil edilir, konuya ilişkin karar verilir, potansiyel yatırımcılara hisselerin ilk halka arzına ilişkin bilgiler iletilir ve nihai yerleştirme fiyatı belirlenir. Açık son aşama Yerleştirmenin kendisi gerçekleşir, yani şirket borsaya kabul edilir ve hisseler abone olunur.

Adi hisse senedi ihracı yoluyla finansman aşağıdaki avantajlara sahiptir: bu kaynak zorunlu ödemeleri içermez, temettüye ilişkin karar yönetim kurulu tarafından alınır ve onaylanır. Genel toplantı hissedarlar; hisselerin sabit bir vade tarihi yoktur - bunlar "iade edilemeyen" veya geri alınamayan kalıcı sermayedir; hisselerin ilk halka arzının yapılması, işletmenin borçlu olarak statüsünü önemli ölçüde artırır (kredi notu artar; uzmanlara göre, kredi çekme ve borç servisinin maliyeti de hisselerin yıllık% 2-3 oranında azalmasına neden olabilir); borcu güvence altına almak için teminat olarak; şirket hisselerinin borsalarda dolaşımı, sahiplerine işten çıkma konusunda daha esnek fırsatlar sağlıyor; işletmenin kapitalizasyonu artar, değerine ilişkin bir piyasa değerlendirmesi oluşturulur ve stratejik yatırımcıları çekmek için daha uygun koşullar sağlanır; hisse ihracı, uluslararası da dahil olmak üzere iş dünyasında işletmenin olumlu bir imajını yaratır. Adi hisse ihracı yoluyla finansmanın genel dezavantajları şunları içerir: şirketin kârına katılma ve şirketin yönetimine katılma hakkının verilmesi daha fazla sayıda sahip; işletme üzerindeki kontrolü kaybetme olasılığı; diğer kaynaklarla karşılaştırıldığında daha yüksek sermaye maliyeti; konuyu organize etmenin ve yürütmenin karmaşıklığı, hazırlanmasının önemli maliyetleri; Ek sorun yatırımcılar tarafından olumsuz bir sinyal olarak görülüp kısa vadede fiyatların düşmesine neden olabilir. Listelenen eksikliklerin tezahürünün Rusya Federasyonu kendine has özellikleri var. Bunlara ek olarak, Rus işletmelerinin hisselerinin ilk halka arzına ilişkin yaygın uygulama şu nedenlerle engellenmektedir: dış faktörler(borsanın az gelişmişliği, yasal düzenlemenin özellikleri, diğer finansman kaynaklarının mevcudiyeti) ve iç kısıtlamalar (çoğu işletmenin ilk halka arz için hazırlıksızlığı, sahiplerinin "şeffaflığın olası maliyetlerine karşı temkinli tutumu", kayıp korkusu) kontrol vb.) Onlara daha detaylı bakalım.

Yasal düzenlemenin özelliklerinden kaynaklanan önemli bir sorun, hisselerin arz kararı tarihi ile ikincil piyasada dolaşımın başlaması arasındaki zaman aralığıdır.

Bir diğer önemli sınırlama ise “şeffaflığın” sağlanması gerekliliğidir. İlk halka arz sırasında bilgilerin açıklanması, alım sırasında olduğundan çok daha fazla gereklidir çeşitli türler krediler Aynı zamanda, yerleşik yasal ortam ve yerleşik iş uygulamaları nedeniyle, birçok Rus işletmesi "şeffaflık" gerekliliğine çok duyarlı tepki veriyor. Nihai sahipler, vergi indirim planları vb. hakkındaki bilgilerin açıklanması, bir şirketi yargı, kolluk kuvvetleri ve mali makamlar tarafından devralınmaya yönelik kolay bir hedef haline getirebilir.

Pek çok Rus işletmesi, işletmenin hisselerinin ilk halka arzını gerçekleştirmeye hazır değil. Çoğu durumda iş şeffaflığı, net bir kalkınma stratejisine (ekonomik olarak gerekçelendirilmiş bir iş planı) ve hedeflerinize ulaşmanıza, büyümeyi yönetmenize, riskleri kontrol etmenize ve sermayeyi etkili bir şekilde kullanmanıza olanak tanıyan buna karşılık gelen bir yönetim yapısına sahip olmanın bir sonucudur. Sadece birkaç yerli işletme bu kriterleri karşılamaktadır.

İşletmenin mali kaynaklarının bir diğer önemli dış kaynağı bütçe tahsisleridir.

Genellikle devlete ait olan işletmelere bütçe tahsisleri şu şekillerde sağlanabilir: bütçe yatırımları, devlet sübvansiyonları, devlet sübvansiyonları. Bütçe yatırımları, üretimin geliştirilmesi için öncelikle sermaye yatırımları şeklinde devlet veya yerel bütçelerden fon tahsisidir. Ülke ekonomisinin bir bütün olarak gelişimini belirleyen öncelikli sektörlere ve projelere gönderiliyorlar. Devlet sübvansiyonları, kural olarak, kaybın belirli bir devlet politikasının (örneğin fiyatlandırma) bir sonucu olduğu durumlarda, bir işletmenin zararlarını karşılamak için bütçeden fon tahsis edilmesidir. Devlet sübvansiyonları, fonların bütçeden derslere tahsis edilmesidir. girişimcilik faaliyeti belirli görevleri çözmek için Çeşitli türler hükümet programları. Devlet vakıf fonlarından alınan gelirler içerik olarak bütçe tahsisleriyle aynıdır. Bunlar devlet yatırımları ve sübvansiyonlar şeklinde geliyor. Sağlanan bu kaynaklar, bu fonların özünden çıkan, hedefe yönelik niteliktedir. Kredinin mali kaynakları şunları içerir: 1) banka kredisi. Gerekliliği, sabit ve işletme sermayesinin dolaşımının doğası tarafından belirlenir. Örneğin bir işletme bazı ürünler üretti. bitmiş ürün yani belli bir kısmı stoklar emtia biçimine geçmiştir ancak bu ürünleri satmadan, yani parasal olarak almadan önce işletmenin hammadde, malzeme alımına yatırım yapma ihtiyacı vardır, bu da yeni bir döngüye ilerlemek anlamına gelir. Belirli bir süre için ve dönüşümlü olarak çekilen kredi fonlarına ihtiyaç vardır. Aynı durum, işletmenin üretim hacmini artırmak, üretim sürecindeki ve ürün satışındaki geçici aksaklıkların üstesinden gelmek için ek fonlara ihtiyaç duyması durumunda da gözlenir. 2) banka kredisiyle aynı prensiplere göre çalışan bir bütçe kredisi. 3) ticari kredi, vadeli ödeme ile mal veya hizmet alımıdır. Böyle bir anlaşma özel bir senet - ticari bir fatura - ile resmileştirilir. Borç verme, bütçe ödeneklerinden farklı olarak geri ödeme, ödeme ve teminat esaslarına uygun olarak gerçekleştirilir. Tarımda piyasa koşullarına geçiş, işletmelerin faaliyetlerine ticari ilkelerin getirilmesi, özelleştirme devlet işletmeleri Finansal kaynak yaratmadan önce yeni yaklaşımlara ihtiyaç var. Halihazırda finansal kaynak kaynaklarında önemli bir yer, kişi ve kuruluşlardan gelen hisse ve diğer katkılara aittir. tüzel kişiler, çalışma kolektifinin üyeleri. Aynı zamanda, sanayi yapılarından gelen mali kaynak hacimleri ve devlet kurumlarından gelen bütçe sübvansiyonlarının hacimleri de önemli ölçüde azaldı. Devlet gücü. İşletmelerin finansal kaynaklarının oluşumunda kâr, amortisman ve kredi fonlarının önemi giderek artmaktadır.

3. Krizde işletmenin kendi kaynaklarını oluşturma sorunları

Ekonomik kriz, yalnızca en güçlü işletmelerin hayatta kaldığı ve dokunulmazlık ve deneyim kazandığı piyasa ekonomisinin normal bir olgusudur. Kriz sırasında bir işletmenin görevi, "çevredeki ekonomik veya piyasa ortamının değişmesi" koşullarına uyum sağlamaktır. Piyasada üretim hacminin zorunlu olarak azalmasına, iflasa, alacak hesaplarının artmasına, varlıkların acilen satılmasına ve üretimin başka bir amaca uygun hale getirilmesine yol açan her durum “kriz” tanımına girmektedir.

Bir kriz sırasında, bir işletmenin hayatında her zaman finansal kaynak eksikliğine bağlı sorunlar ortaya çıkar ve faaliyet gösterdiği her alanda savunmasız hale gelir.

Kriz sırasında birçok işletmenin mali sonucu zarardır. Bu durum işletmenin sadece fon biriktirmek, bütçeye vergi ödemek ve işletme mülkünü büyütmek için gerekli kârdan yoksun olduğunu değil, aynı zamanda işletmenin giderlerinin gelirini aştığını da göstermektedir. Çoğu zaman işletmeler bu sorunla baş edememekte ve bunun sonucunda iflas etmektedirler.

Kriz sorunu aynı zamanda amortisman giderleri gibi öz kaynakları da ilgilendiriyor. Temel değerlerin parasal ifadesini temsil ederler. üretim varlıkları. Amortisman masrafları üretim maliyetlerine dahildir ve ürün satışından elde edilen gelirin bir parçası olarak şirketin banka hesabına iade edilmesi gerekir. Ancak kriz sırasında faaliyet gösteren birçok işletme, tüm masraflarını karşılayamayacak bir gelir elde ediyor. Bu nedenle amortisman kesintileri çoğu zaman şirketin cari hesabına iade edilmez. Sonuç olarak, basit ve genişletilmiş üretim için iç finansman kaynakları azalır ve işletme tam olarak işlev görmez.

Bir kriz durumunda, işletmenin durumu, ek fon katkılarının yardımıyla iyileştirilebilir. kayıtlı sermaye işletmeler. Bu katkılar kuruluşların kârı olarak kabul edilmez ve katma değer vergisine tabi değildir. Kayıtlı sermayeye ek katkı alma sorunu, kurucuların işletmenin kayıtlı sermayesini artırmak için kullanacak daha az fona sahip olmalarından kaynaklanabilir.

Bir işletmenin finansal istikrarı büyük ölçüde ülke ekonomisinin bir bütün olarak durumuna bağlıdır. Kriz sırasında devlet, işletmeleri desteklemek için ayrılan fon miktarını azalttı. Bu fonlar işletmenin kendi kaynaklarıydı (bütçe tahsisleri vb.). Bu gelirlerdeki azalma işletmenin mali durumunu ve bir bütün olarak işleyişini etkiler.

Çözüm

Finansal kaynaklara sahip olmayan bir işletmenin işleyişi imkansızdır. Daha önce de belirtildiği gibi, bir işletmenin işleyişinin ilk ve en önemli koşulu, kendi mali kaynak kaynaklarının varlığıdır. Kendi finansal kaynak kaynaklarına duyulan ihtiyaç, eğer işletme ödünç alınan fonların hakimiyeti altındaysa, ödünç alınan fonları geri ödeme yükümlülükleriyle baş edemeyecek ve tam olarak çalışamayacaktır.

Bu özette işletmenin kendi kaynaklarının bileşimi incelenmiş ve bazılarının oluşumu ve kullanımındaki sorunlar yansıtılmıştır. Bu göstergelere dayanarak işletmenin mali durumu değerlendirilebilir.

Bir işletmenin kriz sırasında normal şekilde çalışabilmesi ve mali sonucunun zarar değil kâr olabilmesi için, finansal analiz işletmenin durumu. Sadece işletmenin kendisi değil, alacaklılar, tedarikçiler ve alıcılar da bu analizle ilgileniyor.

İşletme finansmanının kavramı, özü ve işlevleri. İşletmenin finansal kaynaklarının oluşum kaynakları ve kullanım yönleri. Bir işletmenin finansal kaynaklarını artırmaya yönelik talimatlar. Vergiler ve kurumlar vergisi.

Bir ekonomik varlığın mali kaynakları, onun emrinde olan fonlardır. Mali kaynaklar üretimin geliştirilmesine, üretim dışı tesislerin bakımı ve geliştirilmesine, tüketime yönlendirilir ve yedekte de kalabilir. Üretim ve ticaret sürecinin geliştirilmesi için kullanılan finansal kaynaklar, parasal biçimde sermayeyi temsil eder.

Herkes finansal kaynak kaynağıdır nakit geliri bir teşebbüsün veya diğer ekonomik kuruluşun belirli bir dönemde (veya bir tarih itibariyle) tasarrufunda bulunan ve üretim ve toplumsal gelişme için gerekli nakit giderleri ve kesintileri yapmak için kullanılan gelirler:

Yatırımlar (doğrudan, portföy, olmayan) para ve benzeri.);

Gelişmeler şimdiki giderler(esas olarak maliyet);

Merkezi özel fonlara ve bütçelere çeşitli düzeylerde sosyal ihtiyaçlara yönelik harcamalar ve katkılar.

Böylece, ana gider türlerini ve mali kaynak kesintilerini isimlendirerek bunları kullanım alanlarına göre sınıflandırdık.

Finansal kaynakların sınıflandırılmasının bir başka ilkesi, tazminat, tüketim ve birikim için fon oluşumu ile ilişkilidir. Bu sınıflandırma grubu, ürün veya hizmet satışından elde edilen gelirlerin dağıtımı şeklinde sunulur.

İÇİNDE mali faaliyetler Bir ticari işletmenin farklı varlıkları ve yükümlülükleri vardır. Bir ticari işletmenin varlıkları, kendisine ait olan mülkiyet haklarının toplamıdır. Bir ticari işletmenin varlıkları, sabit varlıkları, maddi olmayan varlıkları ve işletme sermayesini içerir. Varlıklar eksi borçlar (alacaklılarla yapılan ödemeler, ödünç alınan fonlar, ertelenmiş gelir) temsil eder net aktifler. Bir ticari işletmenin yükümlülükleri, borç hesapları da dahil olmak üzere, ödünç alınan ve toplanan fonlardan oluşan borç ve yükümlülüklerinin toplamıdır. Yükümlülüklere sübvansiyonlar, sübvansiyonlar, öz fonlar ve diğer kaynaklar dahil değildir.

Buradan, bir ekonomik varlığın mali kaynaklarının, kendi ihtiyaçları için sahip olduğu fonlar olduğu sonucuna varabiliriz. Sermaye finansal kaynakların bir parçasıdır. Sermaye parasal fonlardan oluşur: sabit varlıklar, maddi olmayan varlıklar, işletme sermayesi.

Finansal kaynaklar çeşitli kaynaklardan elde edilir. Sahiplik şekline göre iki grup kaynak vardır: öz fonlar ve ödünç alınan fonlar. Bu sınıflandırma V.V. Kovalev ve E.A. Utkin tarafından verilmektedir. Diğer birçok ders kitabının yazarları bu kaynaklara ilişkin çeşitli sınıflandırmalar vermektedir. Drobozina L.A., kendi ve ödünç alınan fonlarına ek olarak, ödünç alınan fonları da tahsis etmektedir. Ancak, ödünç alınan ve alınan kaynaklar arasındaki büyük benzerlik nedeniyle bu sınıflandırmaya katılmıyoruz: ödünç alınan fonlar, tıpkı ödünç alınan fonlar gibi, belirli bir süre içinde edinildiği kaynağa iade edilmelidir. Borodina E.I., söz konusu kaynakları iç ve dış olarak ayırıyor. V.V. Kovalev tarafından önerilen kaynakların sınıflandırılmasına odaklanacağız.

Özsermaye, koşulsuz ve münhasır sahipleri işletmenin sahipleri olan sermayedir.

Kendi mali kaynakları şunları içerir:

Amortisman (sabit varlıkların ve maddi olmayan duran varlıkların amortisman tahakkuku);

Brüt kâr şunları içerir: mal ve hizmet satışından elde edilen kâr (işletme geliri); diğer satışlardan elde edilen kar; faaliyet dışı sonuçların dengesi (gelir); yedek fonlar;

Kayıtlı sermaye;

Onarım Fonu;

Sigorta rezervleri;

Diğer kendi mali kaynakları.

Kayıtlı sermaye, bir ekonomik varlığın kurucularının onun yaşamını sağlamak için yaptığı katkıların toplamını temsil eder. Kayıtlı sermayenin miktarı, kurucu belgelerde kaydedilen miktara karşılık gelir ve değişmez.

Ödünç alınan mali kaynaklar şunları içerir:

Banka borcu;

Başka bir finans kuruluşundan kredi;

Bütçe kredisi;

Ticari kredi;

Sürekli dolaşımda olan borç hesapları;

Ödünç alınan diğer kaynaklar.

Ödünç alınan sermaye, bir işletmenin yalnızca belirli bir süre için sahip olduğu sermayedir; bu sürenin sonunda sermayenin, geçici mülkiyet bedeli ödenerek sahibine iade edilmesi gerekir.

Borç alınan sermaye, bankadan alınan kredilerin yanı sıra, menkul kıymet ihracından elde edilen sermayeyi (hisseler hariç), işletme tarafından kiralanan makine, teçhizat ve binaları da içermektedir.

Son zamanlarda, sermaye yatırımlarının finansmanına ilişkin yabancı uygulamalarda, borç alınan fonların kullanımında istikrarlı bir eğilim ortaya çıkmıştır. 60'lı yılların ortalarında sermaye yatırımlarının finansmanında öz kaynakların payı %90 iken, 80'li yılların ortalarında bu oran %60'a, bazı ülkelerde ise %50'ye düştü. Borçtaki artış iş sonuçlarında bozulmayı beraberinde getirir. Ayrıca bir şirketin cirosunu %20'den fazla artırması durumunda mutlaka uzun vadeli finansmana ihtiyacı olduğuna inanılıyor.

Çekilen mali kaynaklar şunları içerir:

Mevcut ve özsermaye katılımına yönelik fonlar yatırım faaliyetleri;

Menkul kıymet ihracından elde edilen fonlar;

İşgücü üyelerinin, tüzel kişilerin ve bireylerin hisseleri ve diğer katkıları;

Sigorta tazminatı;

Franchising, satış, kira vb. ödemelerin alınması.

Diğerleri finansal kaynakları çekti.

Dış mali kaynakları çekme olasılığı öncelikle sermaye devri ve buna karşılık gelen kar oranı tarafından belirlenir. Bu göstergeler ne kadar yüksek olursa, şirket o kadar fazla krediye başvurabilir. Burada tek bir kriter var; ödünç alınan sermayenin getirisi, borcun ödenmesini sağlamalı ve belirli bir kâr getirmelidir. Ancak aşırı borca ​​maruz kalmanın sıklıkla şirketin mali notunu düşürdüğünü ve alacaklıların güvenini zedelediğini unutmamalıyız. Kredi itibarlarını korumak ve piyasada kalabilmek için birçok firma üretim artışına değil, tamamen finansal kar elde etmeye odaklanmak zorunda kalıyor.

Dış finansman kaynaklarının kullanımını sınırlayan diğer bir faktör, bir kişinin şirketi üzerindeki kontrolünün kaybedilmesiyle ilgilidir; bu durum, kontrol hissesinin başka bir yasal veya tüzel kişi tarafından satın alınması yoluyla meydana gelebilir. bir birey.

Bu nedenle, öz ve ödünç alınan mali kaynakların optimal oranı için hazır bir tarif yoktur. Her işletme, birçok faktöre bağlı olarak farklı bir finansman kaynağı yapısına sahiptir.

Mali kaynakların kaynakları şunlardır: kar; amortisman kesintileri; menkul kıymet satışından elde edilen fonlar; tüzel kişilerin ve bireylerin hisseleri ve diğer katkıları; ödenebilir hesaplar, sürekli olarak işletmenin tasarrufundadır; kredi ve krediler; teminat belgesi, sigorta poliçesi ve diğer nakit makbuzların (bağışlar, hayırsever katkılar vb.) satışından elde edilen fonlar.

Bilanço kârı, ürün satışlarından, diğer satışlardan elde edilen kârlardan ve satış dışı faaliyetlerden elde edilen gelirlerden bunlara ilişkin giderlerin çıkarılmasıyla elde edilen kârın toplamıdır. Gelir vergisi oranı 1993 yılında %32 iken, 1994 yılından bu yana %35'ten (38) %43'e çıkmıştır. Diğer ticari kuruluşlara sermaye katılımından elde edilen gelirlerin ve menkul kıymetlerden elde edilen gelirlerin %15 oranında vergilendirildiği unutulmamalıdır. Bu nedenle bu gelirlerin vergiye tabi kardan ayrı bir gruba ayrılması gerekmektedir. Yedek fon, ticari kuruluşlar tarafından faaliyetlerinin sona ermesi durumunda ödenecek hesapları karşılamak üzere oluşturulur. Yedek akçe oluşturulması zorunludur anonim şirket, kooperatifler, yabancı yatırımlı işletmeler. Yedek fona ve benzer amaçlara sahip diğer fonlara katkılar, kurucu belgelerle oluşturulan bu fonların büyüklüğüne ulaşılıncaya kadar, ancak kayıtlı sermayenin% 25'ini ve anonim şirket için - 10'dan az olmamak üzere yapılır. %. Bu durumda, bu fonlara yapılacak katkıların tutarı vergiye tabi kârın %50'sini aşmamalıdır.

Birikim fonu, yeni mülk yaratılması, sabit varlıkların edinilmesi, işletme sermayesi vb. için kar ve diğer kaynakları biriktiren bir ekonomik varlık için fon kaynağıdır. Birikim fonu, bir ekonomik varlığın mülkiyet statüsünün büyümesini, kendi fonlarındaki artışı gösterir. Aynı zamanda, bir ekonomik varlığın yeni mülkünün edinilmesi ve yaratılmasına yönelik işlemler birikim fonunu etkilemez.

Tüketim fonu, ekonomik bir varlık için, sosyal kalkınmaya yönelik önlemlerin (sermaye yatırımları hariç) ve ekip için maddi teşviklerin uygulanmasına ayrılan bir fon kaynağıdır.

Amortisman giderleri istikrarlı bir finansal kaynak olup, sabit kıymetlerin değerinin ürün maliyetine aktarılması sonucu oluşur ve birlikte amortisman fonunu oluşturur.

Rusya Federasyonu Cumhurbaşkanı'nın 8 Mayıs 1996 tarih ve 685 sayılı Kararı “Rusya Federasyonu'nda vergi reformunun ana yönleri ve vergi ve ödeme disiplinini güçlendirmeye yönelik önlemler hakkında” 1 Ocak 1998'den beri yürürlüktedir. yeni sipariş amortisman

Vergi amaçlı amortismana tabi mülklerin bileşimi, değeri Rusya Federasyonu mevzuatı tarafından belirlenen tutarın 100 katını aşan mülkleri içerir. en küçük beden Faydalı ömrü bir yıldan fazla olan ücretler. Kara toprak altı ve orman alanları ile finansal varlıklar amortismana tabi mülkler arasında sınıflandırılmaz.

Amortismana tabi tüm mülkler dört kategoride birleştirilir:

1) binalar, yapılar ve bunların yapısal bileşenleri;

2) Binek araçlar, hafif ticari araçlar, büro malzemeleri ve mobilyalar, bilgisayar Teknolojisi, Bilgi sistemi ve veri işleme sistemleri;

3) birinci veya ikinci kategoriye dahil olmayan teknolojik, enerji, ulaşım ve diğer ekipman ve maddi varlıklar;

4) maddi olmayan duran varlıklar.

Yıllık amortisman oranları şöyledir: ilk kategori için - %5, ikinci kategori için - %25, üçüncü için - küçük işletmeler ve girişimciler hariç tüm vergi mükellefleri için %15. yıllık oranlar Amortisman artar ve birinci kategori için %6, ikinci kategori için %30 ve üçüncü kategori için %18 olur.

Maddi olmayan duran varlıklara ilişkin olarak, bu varlıkların kullanım süresi boyunca eşit paylarda amortisman kesintisi yapılır. Maddi olmayan duran varlığın faydalı ömrünün belirlenememesi durumunda amortisman süresi on yıl olarak belirlenir.

Birinci kategori olarak sınıflandırılan mülkler için amortisman giderlerinin hesaplanması, her bir mülk birimi için ayrı ayrı yapılır.

Ekonomik bir varlık için sürdürülebilir bir mali kaynak kaynağı, sürekli olarak emrinde olan borç hesaplarıdır. Bu öncelikle borç ücretler, ücret fonuyla ilgili bütçe dışı fonlara yapılan kesintiler, yaklaşan ödemeler için rezerv ve daha fazlası. Ücret gecikmelerinin oluşması, tahakkuk dönemi ile ödeme günü arasında, işletmenin hala çalışanlara ödeme yapması gereken belirli sayıda çalışma gününün bulunmasından kaynaklanmaktadır. Gelecekteki ödemeler için rezerv, çalışanların yaklaşan tatilleri için ödeme yapılması amaçlanan fonların biriktirilmesiyle oluşturulur. Bu fonlar ticari kuruluşa ait değildir veya belirlenmiş bir amaca sahip değildir. Ancak borç geri ödenene kadar sürekli olarak ticari işletmenin yanındadırlar ve ticari işletme kendi takdirine bağlı olarak bunları elden çıkarır.

Hisse veya hisse katkısı, bir tüzel kişi veya gerçek kişinin ortak girişime girmesi üzerine ödediği nakit katkı tutarıdır.

Yatırım katkısı, bir ekonomik varlığın faaliyetlerini kendi kendine finanse etmek için bir araçtır. Yatırım katkısı, bir çalışanın belirli bir işletmenin gelişimine yaptığı, yatırım katkısına ilişkin anlaşma veya yönetmelik tarafından belirlenen tutar ve süre dahilinde yatırımcıya faiz tahakkuk ettiren parasal katkıdır.

Ödünç alınan mali kaynak kaynakları arasında kredi, borçlanma ve kredi ayrımı yapılmaktadır.

Kredi, bir şeyin bir taraf (borç veren) tarafından ücretsiz geçici kullanım için başka bir tarafa (borç alan) devredilmesidir; bu taraf aynı şeyi normal yıpranma ve aşınmayı dikkate alarak aldığı aynı durumda iade etmeyi taahhüt eder. yırtılma veya sözleşmenin öngördüğü durumda (Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 689. Maddesi).

Kredi, bir tarafın (borç veren) diğer tarafın (borç alan) paranın veya genel özelliklerle tanımlanan başka bir şeyin mülkiyetine devredilmesidir ve borçlu, borç verene aynı miktarda parayı (kredi tutarı) iade etmeyi taahhüt eder. veya kendisi tarafından aynı tür ve kalitede alınan eşit sayıda başka şeyler ( Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 807. Maddesi).

Kredi - bir banka veya kredi kuruluşu (borç veren) tarafından borçluya kredi sözleşmesinin öngördüğü miktarda para (kredi) sağlanması ve borçlu alınan parayı iade etmeyi taahhüt eder toplam para ve buna faiz ödeyin (Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 819. Maddesi). Dolayısıyla kredide krediyi veren bir banka veya finans kuruluşudur ve kredinin konusu yalnızca paradır.

Kredi türleri vardır: finansal, ticari, yatırım vergisi.

Finansal kredi, bir banka veya kredi kuruluşunun aciliyet, geri ödeme ve ödeme koşulları çerçevesinde verdiği kredidir. Döneme bağlı olarak kısa vadeli ve uzun vadeli olarak ayrılırlar: kısa vadeli - bir yıla kadar bir süre için verilir, uzun vadeli - bir yıldan fazla bir süre için verilir.

Ticari kredi, bir ticari kuruluştan diğerine yapılan ödemelerin ertelenmesidir. Ticari krediler, bir ticari kuruluşa ürün tedarikçileri (işler, hizmetler) tarafından bir kambiyo kredisi, şirket kredisi veya açık hesap şeklinde ve alıcı tarafından tedarikçiye avans şeklinde sağlanır.

Yatırım vergisi kredisi, hükümet yetkilileri tarafından sağlanan vergi ödemelerinin ertelenmesidir veya Vergi makamları. RSFSR “Yatırım Vergi Kredisi Hakkında” Kanunu, iki işletme kategorisi için vergi ödemelerinin ertelenmesini öngörmektedir: küçük işletmeler için belirli ekipman türlerini satın alırken ve işletmeye alırken ve özelleştirilmiş işletmeler için (bazı kısıtlamalarla birlikte) geri ödeme için bir kredi işletmenin mülkiyetindedir.

Mali kaynak kaynakları aynı zamanda bağışlardan elde edilen nakit gelirleri, hayır amaçlı katkıları (patronaj), sigorta primlerini, borçluya rehin verilen mülkün satışından elde edilen gelirleri, sponsorluk katkılarını (bir etkinliğin finansmanına yönelik) içerir.

İşletme, mali kaynaklarının bir kısmını özel amaçlı fonlara tahsis etmektedir: ücret fonu, üretim geliştirme fonu, maddi teşvik fonu vb. Mali kaynakların bütçeye ve bankalara yönelik ödeme yükümlülüklerini yerine getirmek için kullanılması artık özellikle önem taşıyor. Ekonomik gelişme oranları, toparlanma bütçe sistemiİşletmelerin finansmanının güçlendirilmesi büyük ölçüde finansal kaynakların kullanımının niteliğine bağlıdır. Finansal kaynakların bir kısmı işletme tarafından cari giderlerin ve yatırımların finansmanı için kullanılmaktadır.

Yatırımlar, finansal kaynakların uzun vadeli sermaye yatırımları (sermaye yatırımları) biçiminde kullanılmasıdır. Yatırımlar tüzel kişiler veya bireyler tarafından yapılır.

Yatırımlar riskli (girişim), doğrudan, portföy, yıllık gelir olabilir.

Risk sermayesi riskli bir yatırımı tanımlamak için kullanılan terimdir. Risk sermayesi, yüksek riskle ilişkili yeni faaliyet alanlarında yapılan yeni hisselerin ihracı şeklindeki bir yatırımdır. Risk sermayesi, hızlı bir yatırım getirisi beklentisiyle ilgisiz projelere yatırılır. Sermaye yatırımları, kural olarak, müvekkil şirketin hisselerinin bir kısmının satın alınması veya bu kredilerin hisseye dönüştürülmesi hakkı da dahil olmak üzere kendisine kredi sağlanması yoluyla gerçekleştirilir. Riskli sermaye yatırımı, yeni teknolojiler alanlarındaki küçük yenilikçi firmaları finanse etme ihtiyacından kaynaklanmaktadır. Risk sermayesi birleşiyor çeşitli şekiller Sermaye uygulamaları: kredi, özsermaye, girişimcilik. Girişim adı verilen, bilgi yoğun yeni kurulan şirketlerin kuruluşuna aracılık eder.

Doğrudan yatırımlar, gelir elde etmek ve bu ekonomik varlığın yönetimine katılma haklarını elde etmek amacıyla bir ekonomik varlığın kayıtlı sermayesine yapılan yatırımlardır.

Portföy yatırımları bir portföy oluşumuyla ilişkilidir ve menkul kıymetlerin ve diğer varlıkların edinimini temsil eder. Portföy, yatırımcının belirli bir yatırım hedefine ulaşması için bir araç görevi gören, bir araya toplanan çeşitli yatırım değerlerinin bir koleksiyonudur. Portföy şunları içerebilir: menkul kıymetler bir tür (hisse senedi) veya farklı yatırım değerleri (hisse senetleri, tahviller, tasarruf ve mevduat sertifikaları, rehin sertifikaları, sigorta poliçesi vb.).

Bir yatırım portföyü oluşturmanın ilkeleri, yatırımların güvenliği ve karlılığı, büyümesi ve yatırımların likiditesidir. Likidite kavramına daha yakından bakalım. Herhangi bir finansal kaynağın likiditesi, malların (işler, hizmetler) anında satın alınmasına katılma yeteneği olarak anlaşılmaktadır. Yatırım varlıklarının likiditesi, hızlı ve fiyat kaybı olmaksızın nakde çevrilebilmeleridir. Portföy oluşturmayı düşünen yatırımcının kendisine yol gösterecek parametreleri kendisi belirlemesi gerekir:

1) en uygun portföy tipini seçin. İki olası portföy türü vardır: a) öncelikle faiz ve temettü yoluyla gelir elde etmeye odaklanan bir portföy; b) öncelikle içinde yer alan yatırım varlıklarının piyasa değerini artırmayı amaçlayan bir portföy;

2) sizin için kabul edilebilir portföy riski ve gelir kombinasyonunu değerlendirin ve buna göre farklı büyüme ve gelir düzeylerine sahip menkul kıymet portföyünün payını belirleyin.

1.2 Kendi mali kaynak kaynakları

Kendi mali kaynak kaynakları şunları içerir:

Kayıtlı sermaye (AC).

Ürünlerin satışından elde edilen kar.

Amortisman kesintileri.

Özel amaçlı finansman.

Bir anonim şirketin (JSC) sahip olduğu hisselerden elde edilen temettüler.

Bir işletmenin kurulması sırasındaki başlangıç ​​​​finansal kaynağı, kayıtlı (hisse) sermayedir - kurucuların katkılarından (veya hisse satışından elde edilen gelirlerden) oluşturulan mülk.

Bir işletmenin kayıtlı sermayesi, işletmenin türüne bağlı olarak oluşturulur. Piyasa koşullarında sermaye, kurucuların işletmenin yaşamını güvence altına almak için yaptıkları katkı miktarıdır. İngiltere kaynakları:

JSC - şirketin hissedarları için;

LLP, LLC için bunlar katılımcıların katkılarıdır;

Devlet mülkiyetindeki bir işletme (SUE) için - devlet tarafından genel kamu fonları ve ekonomik yönetim veya operasyonel yönetim hakkı kapsamında işletme sermayesi şeklinde SUE'ye tahsis edilen mülk;

Üretim kooperatifleri için - katılımcılarının mülk payı katkıları.

Bir işletme oluştururken kayıtlı sermayesine yapılan katkılar nakit, maddi ve maddi olmayan varlıkları içerebilir. Varlıkların kayıtlı sermayeye katkı şeklinde devredilmesi anında bunların mülkiyeti ticari işletmeye geçer, yani. yatırımcılar bu nesnelerin mülkiyet haklarını kaybederler. Bu nedenle, bir işletmenin tasfiyesi veya bir katılımcının bir şirketten veya ortaklıktan çekilmesi durumunda, yalnızca kalan mülkteki payı için tazminat alma hakkına sahiptir, ancak kendisine devredilen nesnelerin bir defada iade edilmesi hakkına sahip değildir. kayıtlı sermayeye katkı şeklinde. Bu nedenle kayıtlı sermaye, işletmenin yatırımcılara karşı yükümlülüklerinin miktarını yansıtır.

Kayıtlı sermaye, fonların ilk yatırımı sırasında oluşturulur. Değeri, işletmenin tescili ve kayıtlı sermaye büyüklüğündeki herhangi bir değişiklik (ilave hisse ihracı, hisselerin itibari değerinin düşürülmesi, ek katkılarda bulunulması, yeni bir katılımcının kabul edilmesi, kârın bir kısmına katılma vb.) .) yalnızca mevcut mevzuat ve kurucu belgeler tarafından öngörülen durumlarda ve şekilde izin verilir.

Kayıtlı sermayenin oluşumuna ek bir fon kaynağının (hisse primi) oluşması eşlik edebilir. Bu kaynak, hisselerin ilk ihraç sırasında nominal değerinin üzerinde bir fiyattan satılması durumunda ortaya çıkar. Bu tutarlar alındıktan sonra ek sermayeye aktarılır.

İşletme aynı zamanda bir yedek sermaye (RC) de yaratır - bu, işletmenin Rusya Federasyonu mevzuatına uygun olarak düzenlenen nakit fonudur ve kaynak, işletmenin elinde kalan karlardan yapılan kesintilerdir. Bu fon, raporlama yılı zararlarının yanı sıra, raporlama yılı için yeterli kârın olmaması durumunda temettü ödemesini de kapsar. 8

Ürünlerin üretilmesi, işlerin yapılması, hizmetlerin sağlanması sürecinde, yeni değer satışlardan elde edilen gelir miktarına göre belirlenir.

Satış geliri, ürünlerin (işler, hizmetler) üretimine, fon fonlarının oluşumuna harcanan fonların geri ödenmesinin ana kaynağıdır, zamanında alınması, fon dolaşımının sürekliliğini ve işletmenin kesintisiz sürecini sağlar. Gelirin geç alınması iş kesintilerine, karların azalmasına, sözleşme yükümlülüklerinin ihlaline ve cezalara yol açar.

Gelirlerin kullanımı dağıtım süreçlerinin başlangıç ​​aşamasını yansıtır. İşletme, elde edilen gelirden hammadde, malzeme, yakıt, elektrik, diğer işçilik kalemlerinin yanı sıra işletmeye sağlanan hizmetlerin maddi maliyetlerini de karşılar. Gelirin daha fazla dağıtımı, sabit varlıkların ve maddi olmayan duran varlıkların yeniden üretiminin bir kaynağı olarak amortisman giderlerinin oluşmasıyla ilişkilidir. Gelirin geri kalan kısmı brüt gelir veya yeni yaratılan değer olup, emek için ödeme yapmak ve işletme için kar elde etmek için kullanıldığı gibi bütçe dışı fonlara, vergilere (kar vergisi hariç) ve diğer zorunlu katkılara da kullanılır. ödemeler.

Satışlardan elde edilen gelirin alınması, fon dolaşımının tamamlandığını gösterir. Gelirler alınmadan önce üretim ve dağıtım maliyetleri işletme sermayesi kaynaklarından finanse edilir. Faaliyetlere yatırılan fonların dolaşımının sonucu, maliyetlerin geri ödenmesi ve kendi finansman kaynaklarının yaratılmasıdır: amortisman giderleri ve karlar.

Kâr ve amortisman, üretime yatırılan fonların dolaşımının sonucudur ve işletmenin bağımsız olarak yönettiği kendi finansal kaynaklarıyla ilgilidir. Amortisman giderlerinin ve karların amacına uygun olarak optimum kullanımı, üretimin daha geniş bir temelde yeniden başlatılmasını mümkün kılar.

Amortismanın amacı, sabit üretim varlıkları ve maddi olmayan duran varlıkların yeniden üretimini sağlamaktır. Kendine göre amortisman ekonomik öz- Bu, sabit varlıkların ve maddi olmayan varlıkların (aynı zamanda düşük değerli ve yıpranan kalemlerin yanı sıra) değerlerinin, yıprandıkça kademeli olarak üretilmiş ürünlere aktarılması, satış sürecinde nakde dönüştürülmesi ve biriktirilmesi sürecidir. amortismana tabi tutulan varlıkların daha sonra yeniden üretilmesi için kaynaklar. Bu, yatırım sürecini finanse etmek için hedeflenen bir kaynaktır.

Ekonomik bir kategori olarak kâr, fazla emeğin yarattığı net gelirdir. Kâr, ticari faaliyetlerin finansal sonuçlarını karakterize eden ekonomik bir göstergedir. Ayrıca kâr yoluyla dağıtım ve kullanım sürecinde maddi çıkar ilkesi ve maddi sorumluluk ilkesi gerçekleştirilir. Son olarak işletmenin elinde kalan kâr, onun ihtiyaçlarının finansmanı için çok amaçlı bir kaynaktır ancak kullanımının ana yönleri birikim ve tüketim olarak tanımlanabilir. Birikim ve tüketim arasındaki kar dağılımı oranları, işletmenin gelişme beklentilerini belirler.

Kâr, farklı ekonomik içerikteki finansman ihtiyaçlarının kaynağıdır. Dağıtırken, hem devletin temsil ettiği bir bütün olarak toplumun çıkarları hem de işletmelerin ve karşı tarafların girişimci çıkarları ve bireysel işçilerin çıkarları kesişir. Amortisman kesintilerinden farklı olarak, kâr tamamen işletmenin tasarrufunda kalmaz; vergi şeklinde önemli bir kısmı bütçeye gider ve bu da işletme ile devlet arasında ortaya çıkan mali ilişkilerin bir başka alanını belirler. elde edilen net gelirin dağıtımı.

Bundan sonra kârın kalan kısmının dağıtımı işletmenin imtiyazıdır.

Amortisman giderleri ve birikim için ayrılan kârın bir kısmı, işletmenin üretimi ve bilimsel ve teknik gelişimi için kullanılan parasal kaynaklarını, finansal varlıkların oluşumunu - menkul kıymetlerin satın alınmasını, diğer işletmelerin kayıtlı sermayesine katkıları vb. oluşturur. Diğer kısım Birikim için kullanılan kârın tamamı şuna yönlendirilir: sosyal Gelişim işletmeler. Kârın bir kısmı tüketim için kullanılır ve bunun sonucunda işletme ile işletmede çalışan ve çalışmayan kişiler arasında mali ilişkiler ortaya çıkar.

Kârın dağıtımı, özel fonların (birikim fonu, tüketim fonu, yedek fonlar) oluşturulması veya net kârın belirli amaçlar için doğrudan harcanması yoluyla yapılabilir. İlk durumda, işletme ek olarak tüketim ve birikim fonlarının harcama tahminlerini de hazırlar. finansal plan. İkinci durumda kar dağıtımı mali plana yansıtılır.

Birikim fonu, araştırma, tasarım, mühendislik ve teknolojik çalışmalar, yeni tür ürünlerin geliştirilmesi ve geliştirilmesi, teknolojik süreçler, teknolojik yeniden ekipman ve yeniden yapılanma ile ilgili maliyetler, uzun vadeli kredilerin geri ödenmesi ve bunlara faiz ödenmesi için kullanılır. Kısa vadeli kredilere üretim maliyetine atfedilebilecek tutarları aşan faiz ödemeleri, işletme sermayesindeki artış, çevre koruma önlemlerinin maliyetleri, kurucuların diğer işletmelerin kayıtlı sermayesinin oluşturulmasına katkıları, sendikalara, derneklere katkılar , işletmenin bunların bir parçası olup olmadığıyla ilgili endişeler vb.

Tüketim fonu sosyal kalkınma ve sosyal ihtiyaçlar için kullanılıyor. İşletmenin bilançosunda yer alan sosyal tesislerin işletilmesi, üretim dışı tesislerin inşası, eğlence ve kültür etkinliklerinin düzenlenmesi, bazı özel ikramiyelerin ödenmesi, maddi yardım sağlanması, ek ödeme yapılması masraflarını finanse eder. emekli maaşlarına, kantin ve büfelerde yemek fiyatlarındaki artışa ilişkin tazminat vb.

Kâr, yedek fonun oluşumunun ana kaynağıdır. Bu sermaye, beklenmeyen zararların ve olası kayıpların karşılanması amacıyla tasarlanmıştır. ekonomik aktivite yani doğası gereği sigortadır. Yedek sermaye oluşturma prosedürü, bu tür bir işletmenin faaliyetlerini düzenleyen düzenleyici belgelerin yanı sıra tüzük belgeleriyle belirlenir.

Modern ekonomik koşullarda, işletmelerde amortisman ve kârın dağıtımı ve kullanımına her zaman ayrı parasal fonların oluşturulması eşlik etmemektedir. Amortisman fonu bu şekilde oluşturulmamıştır ancak kârın fonlara dağıtılmasına ilişkin karar özel amaç işletmenin yetki alanında kalır ancak bu, işletmenin finansal kaynaklarının kullanımını yansıtan dağıtım süreçlerinin özünü değiştirmez.

Hedefli finansman - gelirler, belirli bir kurumsal programın uygulanması için fon sağlandığında elde edilir, çünkü bunlar kredi değildir; program sonucunun alacaklı mülkiyetini veya ortak mülkiyetini ima eder. 9

1.3 Finansal kaynak oluşumunun ödünç alınan kaynakları

Özellikle yeni oluşturulan ve yeniden yapılandırılan işletmelerde önemli mali kaynaklar, işletme tarafından ihraç edilen hisselerin, tahvillerin ve diğer menkul kıymetlerin satışı yoluyla finans piyasasında harekete geçirilebilir; diğer ihraççıların menkul kıymetlerine ilişkin temettüler ve faizler, finansal işlemlerden elde edilen gelirler, krediler.

İşletmeler mali kaynak alabilirler: ait oldukları derneklerden ve kuruluşlardan; endüstri yapılarını korurken yüksek kuruluşlardan; bütçe sübvansiyonları şeklinde devlet kurumlarından; sigorta kuruluşlarından.

Yeniden dağıtım sırasına göre oluşturulan bu mali kaynak grubunun bir parçası olarak, sigorta tazminat ödemeleri giderek daha önemli bir rol oynamaktadır ve kesinlikle sınırlı bir maliyet listesine yönelik olan bütçe ve sektör mali kaynakları giderek daha küçük bir rol oynamaktadır.

Geri ödeme temelinde, işletme ödünç alınan mali kaynakları çeker - uzun vadeli banka kredileri, diğer işletmelerden gelen fonlar, geri ödeme kaynağı işletmenin karı olan tahvil ihraçları. Ödünç alınan finansal kaynaklar bu şekilde oluşur.

Yurt içi uygulama bağlamında, bankacılık ve bankacılık dışı kuruluşlardan geri ödeme esasına göre mali kaynak çekmek büyük önem taşımaktadır. Genel kabul görmüş anlayışa göre, Rusya'da krediler ve avanslar yalnızca kredi kuruluşları - bankalar tarafından verilebilir. Yürürlükteki mevzuata göre bir şirketin bankacılık dışı kuruluşlardan geri ödemeli olarak aldığı krediler şirketin geliridir ve uygun vergi oranına tabidir.

Merkezi planlamaya sahip bir ekonomide, belirli koşullar altında işletmeler uzun vadeli banka kredileri şeklinde ek kaynak sağlayabilmektedir. Yerli işletmeler, faaliyetlerin kısa vadeli finansmanı için banka kredilerini kullanma konusunda yeterli deneyime sahiptir. Sermaye kaynağı olarak bankalarla ilişkiler deneyimine gelince, burada durum çok daha kötü. Bunun pek çok nedeni var - hem işletmeler hem de bankalar açısından deneyim ve gelenek eksikliği var, yüksek enflasyon ve Merkez Bankası indirim oranının davranışının öngörülemezliği, uzun süre elde edilmesini zorlaştırıyor. vadeli krediler vb.

İÇİNDE Pazar ekonomisi Uzun vadede borçlanmanın en yaygın şekli, bir anonim şirket tarafından en az bir yıl süreyle ihraç edilen tahvil ihracının yanı sıra hisse senedi ihracıdır. Piyasa koşullarında finansal yönetim uygulamasında, bir işletmenin faaliyetlerini finanse etmenin diğer yöntemleri bilinir, bağımsız olarak veya temel menkul kıymet ihracıyla birlikte kullanılır. Bunlara opsiyonlar, teminat işlemleri ve leasing dahildir. 10

2 OJSC "Orton" un mali kaynaklarının analizi

Yukarıda belirtildiği gibi sermaye finansal kaynakların bir parçasıdır. Sermayenin yapısındaki ve kaynaklarındaki niteliksel değişikliklere ve bu değişikliklerin dinamiklerine ilişkin en genel fikir, raporlamanın dikey ve yatay analizi kullanılarak elde edilebilir.

Orton OJSC'nin başkentinin dinamiklerini, yapısını ve oluşumunun kaynaklarını tablolara dayanarak analiz edelim.

Tablo 1 - İşletme sermayesinin dinamikleri ve yapısı.

İşletmenin finansman kaynakları kendi fonları ve eşdeğer fonlardır; finansal piyasada harekete geçirilen fonlar; yeniden dağıtım yoluyla alınan fonlar (Şekil 6).

Finans piyasasında harekete geçirilen fonlar şunlardır: kredi yatırımları, menkul kıymet satışından elde edilen gelirler, devlet sübvansiyonları.

Kredi yatırımları, banka kredileri, çeşitli yatırımcılardan alınan finansal krediler, alacaklılara olan borçlar dahil olmak üzere ödünç alınan fonlardır ve finansman faaliyetlerinin dış kaynaklarıdır.

Uzun vadeli olarak (bir yıldan fazla) ödünç alınan fonlar genellikle sabit varlıkların satın alınması için ve kısa vadeli olarak (bir yıla kadar) mal, kaynak alımı ve işletme sermayesinin yenilenmesi için toplanır.

Pirinç. 6. İşletmenin mali kaynaklarının oluşum kaynakları

Finansal piyasada harekete geçirilen bir araç olan kendi menkul kıymetlerinin satışı, işletmenin faaliyetlerini veya gelişimini sağlamak için gerekli yatırımları çekmesine olanak tanır.

Önemli karar veren işletmelere devlet sübvansiyonları sağlanmaktadır. sosyal problemler hangisine göre nesnel nedenler gelirle yeterince karşılanamıyor.

Öz ve eşdeğer fonlar, gelir ve amortisman giderlerinden oluşur.

İşletmenin kendi fonları ve eşdeğeri fonlar, işletmenin sahip olduğu mali kaynaklardır. Ticari faaliyetlerin yürütülmesinin temelini oluştururlar ve sürdürülebilir yükümlülüklerde artış sağlayan ürün satışlarından, sabit kıymetlerden ve finansal işlemlerden elde edilen gelirleri ve bunlara eşdeğer amortisman giderlerini içerirler.

Bir işletme, kendi finansman kaynaklarını yenilemek için, kullanılmaması veya verimsiz kullanılması durumunda, sabit varlıklarının bir kısmının satışından gelir elde edebilir.

Finansal işlemlerden elde edilen gelirler, borç verme fonlarından, mevduatlara serbest fon yatırılmasından, kur farklarından, döviz alım satımından elde edilebilir.

Amortisman, sabit varlıkların amortismanını telafi etmek için maliyetlerinin bir kısmını üretim maliyetlerine, dolayısıyla ürünün fiyatına dahil ederek tahsis edilen fonlardır. Amortisman kesintileri yürürlükteki mevzuata uygun olarak yapılır. düzenleyici son tarihler sabit kıymet hizmetleri ve kesinti oranları. İşletmenin tasarrufunda kalırlar. Amortismanın amacı basit çoğaltmayı sağlamaktır.

İstikrarlı yükümlülükler işgal edildi özel mekan işletmenin faaliyetlerini finanse eden kaynaklar arasında. Yükümlülükler açısından sürdürülebilir yükümlülükler dış kaynaklardır ve yönetimin ödeme sırasını etkileme olasılığı açısından iç kaynaklar olarak sınıflandırılır, dolayısıyla işletmenin faaliyetlerini finanse etmenin ayrı bir unsuru olarak tanımlanırlar. .

Sürdürülebilir yükümlülüklerdeki artış yükümlülüklerin taksitli ödenmesi yoluyla oluşmaktadır. Buna şunlar dahildir: alıcılardan ve müşterilerden alınan avanslar; işletme çalışanlarına ve sosyal sigorta makamlarına ödenmemiş ücretler; gelecekteki harcamalar ve ödemeler için rezervler; özel fonlardan geçici olarak temin edilebilen fonlar; amortisman giderlerinde artış; ödenecek hesaplar (halihazırda kullanılan kaynaklara ilişkin borçlarınız), kira.

Örneğin, ücretler satılan her birim ürünün fiyatına dahildir, ancak çalışanlara ayda yalnızca bir veya iki kez ödenir ve ödemeler arasındaki dönemde işletme tarafından kendi amaçları için kullanılır. Bu aynı zamanda vergiler ve diğer zorunlu ödemelerin ürün fiyatına dahil edilmesi ancak belirli bir tarihe kadar ödenmesi durumunda da olur.

Yeniden dağıtım yoluyla elde edilen fonlar şunları içerir: sigorta tazminat fonlarının yanı sıra diğer ihraççıların menkul kıymetlerine ilişkin temettüler ve faizler.

Sigorta tazminat fonları, işletmenin uğradığı zararın sigorta kuruluşları tarafından tazmin edilmesi sonucunda, yalnızca çeşitli riskler için sigorta varsa: işlemler, acil durumlar vb.

Menkul kıymetlere ilişkin temettüler ve faizler, bir işletmenin diğer ihraççıların hisselerini ve diğer menkul kıymetlerini satın almasıyla ortaya çıkar.

Finansman faaliyetleri kaynaklarının seçimi çok sayıda faktöre bağlıdır: satış hacmi, pazarların niteliği, faaliyet kapsamı, ürünlerin özellikleri, niteliği hükümet düzenlemeleri ve vergilendirme, finansal piyasalarla bağlantılar vb.

Finansmanı yönetirken, sabit varlıkların maliyetindeki artışa veya amortisman yönteminin seçimine bağlı olarak amortisman giderlerindeki artışın, diğer koşullar eşit olduğunda kârlılığın azalmasına yol açtığını unutmamak gerekir. Bununla birlikte, eğer işletme aynı zamanda kârlı kalırsa, o zaman toplam amortisman fonu miktarı ve elinde kalan net kâr şu kadar artar: büyük miktarda bu da kârı azaltır.

BEN. Oluşum kaynaklarına göre Finansal kaynakları 3 gruba ayırıyoruz:

1) kendi (dahili)– bunlar öz ve eşdeğer fonları içerir:

a) kayıtlı sermayeyi oluştururken kuruculardan elde edilen gelirler;

b) kar;

c) amortisman giderleri - sabit üretim varlıkları ve maddi olmayan duran varlıkların amortisman maliyetinin parasal ifadesini temsil eder. Üretim maliyetine dahil edildikleri ve ürünlerin satışından elde edilen gelirlerin bir parçası olarak şirketin cari hesabına iade edildikleri ve hem basit hem de genişletilmiş yeniden üretim için dahili bir finansman kaynağı haline geldikleri için ikili bir yapıya sahiptirler;

4) sürdürülebilir yükümlülükler (sürdürülebilir borç hesapları) - ücretler ve bütçeye ve bütçe dışı fonlara yapılan katkılar için devredilen asgari borç.

2) ilgi çekici- Bunlar şunları içerir:

a) kurucuların kayıtlı sermayeye ilave hisseleri ve diğer katkıları;

b) ek ihraç ve hisselerin yerleştirilmesi;

c) yeniden dağıtım yoluyla elde edilen mali kaynaklar:

Sigorta tazminatı;

Üçüncü taraf ihraççıların menkul kıymetlerine ilişkin temettüler ve faizler;

Bütçe tahsisleri vb.

3) ödünç alınmış– finans ve bankacılık sisteminden fon alınması.

a) banka kredileri;

b) diğer kuruluşlar tarafından sağlanan krediler;

c) ticari kredi;

d) tahvillerin ihraç ve plase edilmesinden elde edilen fonlar;

e) kiralama;

f) geri ödenebilir esasa göre sağlanan bütçe tahsisleri vb.

Finansal kaynaklar işletme tarafından üretim ve yatırım faaliyetleri sürecinde kullanılmaktadır. Sürekli hareket halindedirler ve yalnızca işletmenin banka hesabındaki ve kasasındaki nakit bakiyeleri şeklinde parasal formdadırlar.

II. Zamana bağlı olarak:

1. Uzun vadeli (5 yıldan fazla)

2. Orta vadeli (1-5 yıl)

3. Kısa vadeli (1 yıla kadar)

Uluslararası finansal uygulamada, iki finansman biçimi arasında ayrım yapmak gelenekseldir: harici Ve dahili. Bu bölünme, işletmenin finansal kaynak biçimleri ve sermayesi ile finansman süreci arasındaki sıkı bağlantıdan kaynaklanmaktadır.

Finansman türleri şeması

Finansal kaynakların kullanımı işletme tarafından birçok alanda gerçekleştirilir; bunların başlıcaları:

1. mali ve bankacılık sistemi yetkililerine yapılan ödemeler, bütçeye vergi ödemeleri, kredi kullanımı için bankalara faiz ödenmesi, önceden alınan kredilerin geri ödenmesi, sigorta ödemeleri.

2. Üretimin genişletilmesi, teknik yenilenmesi ve yeni ileri teknolojilere geçişle ilişkili öz fonların ve sermaye maliyetlerinin yatırımı.

3. menkul kıymetlere, piyasadan satın alınan hisselere, diğer şirketlerin tahvillerine, devlet kredilerine vb. yatırım yapmak.

4. Teşvik edici ve sosyal nitelikte parasal fonların oluşturulması için.

5. hayır amaçlı, sponsorluk vb. amaçlarla.